景順亞太區環球市場策略師趙耀庭指，由於MSCI考慮將印尼市場由「新興市場」降級至「前沿市場」，印尼股市近期出現明顯回落。在印尼監管機構作出回應，以及MSCI於今年5月作出最終決定之前，印尼市場波動預料仍將持續。

*MSCI或重評印尼股市可投資性，回落後估值仍稱不上便宜*

　　MSCI近日完成對印尼股票市場的審視，並對交易所的披露規則提出關注，認為現行規定可能容許不透明的股權結構及高度集中的持股情況。這代表MSCI擔心在不少股票交投流通性有限的情況下，這或會導致不當交易及估值被高估。MSCI表示將暫停部分原先已計劃的指數調整。如果在今年5月前，印尼在提升市場透明度方面未取得實質進展，MSCI將重新評估印尼的市場可投資性地位。

　　MSCI可能採取的行動包括：1）下調印尼於新興市場指數中的權重；2）將印尼由新興市場降級至前沿市場。在最壞情境下，如相關措施落實，MSCI印尼指數的模擬自由流通市值於標準指數中將預計減少約320億美元，小型股指數將預計減少約100億美元，合共降幅約27%。若上述調整最終實施，或會引發顯著的被動資金流出。

　　即使在股價回落後，印尼股市估值相對仍稱不上便宜。相關指數的預期市盈率接近11倍，而今年每股盈利(EPS)同比增長僅預期為8%至10%。展望未來一年，更偏好北亞股市，因其受惠於更穩健的宏觀環境、人工智能相關投資持續擴張，以及推動再通脹的財政政策措施。
　
*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《環富通》、編者及作者無涉。
《環富通基金頻道2日專訊》