美國聯儲局主席鮑威爾表示美股估值過高，憂慮觸發泡沫爆破，加上中國即將迎來國慶中秋黃金周，投資者趁機減輕手上持倉，港股上周繼續調整。全周計，恒指收報26128點，累計下跌417點或1.6%。市場今周關注焦點為美國就業市場數據，預料恒指於26000點至26600之間波動。

　　國際保險企業保誠(02378)於8月末公布截至2025年6月底止之中期業績，按固定匯率基準計，經調整稅前經營溢利增加6%至16.4億美元，經調整稅後經營溢利增加7%至13.7億美元；新業務利潤按年增長12%至12.6億美元，歸因於年度保費等值銷售額錄得5%增長及利潤率按年上升2個百分點至38%；公司宣派每股第一次中期股息為7.71美分。

　　公司絕大部分營業地區新業務利潤均錄得增長，其中貢獻最大的香港業務，其新業務利潤增長16%至5.4億美元，得益於年度保費等值銷售額增長13%至10.85億元和利潤率改善。至於新業務利潤增長最快為印尼市場，受惠於年度保費等值銷售額增長兩成和產品重新定價之正面影響，利潤按年增長達到34%。按渠道劃分，銀保渠道新業務利潤按年急升28%至5.1億美元，代理渠道則按年穩定增長4%。

　　保誠相當重視股東回報，預期於2024年至2027年期間回饋逾50億美元予股東，包括正推進之20億美元回購計劃，預計在今年內完成，並於2026年和2027年，額外進行合共11億美元的回購；2025年至2027年期間，每股普通股息增長逾一成。值得一提，公司早於年初宣布擬分拆旗下ICICI於印度上市，目前已向相關交易所提交IPO申請，涉及出售ICICI最多10%股權。

　　綜合而言，保誠今年上半年在多變複雜環境下，中期業績保持穩健增長，足見其業務具有韌性，加上公司擬增加派息和回報，相信在減息周期下，會吸引資金中長線部署。而旗下子公司分拆，交易釋放業務價值之餘，憧憬向股東派發特別股息，對股價提供催化劑。策略上，近期股價在兩年高位上落，建議於50天線附近收集，中線目標價為128元。《俊賢資產管理投資總監　何啟俊》

*筆者為證監會持牌人，沒有持有上述股票。
　
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