安本投資多元資產客戶專屬方案全球副主管Ray Sharma-Ong認為，中國股市強勁升勢可持續，受惠於一系列正在加強的結構性、周期性和政策因素帶動。

*中國加速推進科技自主，阿里擁超大規模雲端平台*

　　該行提到，在結構性支持方面，中國正在加速推進科技自主，例如今年8月底發表的DeepSeek v3.1就凸顯了國內人工智能實力的快速發展。一個不斷發展的生態系統正在中國本土形成，以滿足需求。例如，阿里巴巴(09988)和百度(09888)提供雲端基礎設施，支援模型的訓練和執行；騰訊(00700)透過將人工智能嵌入遊戲、金融科技和社交平台來帶動應用；而中芯國際(00981)作為中國領先的半導體代工廠，為人工智能晶片的製造提供了硬體支持。這些上市公司共同構成了一個互補的網絡，增強了中國在人工智能領域的雄心，並強化了本輪股市上漲的結構性理由。

　　此外，阿里的雲端基礎設施不僅是中國最大的雲端運算服務供應商，也是全球四個超大規模雲端運算供應商之一，與Amazon Web Services、Microsoft Azure及Google Cloud並列。這一點至關重要，因為超大規模雲端平台是人工智能經濟的支柱。從本土大型語言模型(LLM)到全球公認的模型，每一種新模型都需要運算能力、儲存和執行環境，而這些只有超大規模雲端平台才能提供。

*家庭將儲蓄轉向金融資產，政策重點關注資本市場*

　　隨著存款利率下降，家庭正在將儲蓄轉向金融資產。目前，股票僅佔家庭資產負債表的10%，為資產重新配置留下巨大的空間。另外，中央政治局已將資本市場置於政策核心，預示著將進一步改革和支持資本市場。而漸進的政策措施包括房地產穩定措施、加快基礎建設進度和準財政投入，都進一步強化了促增長的立場。

　　該行指，市場很少呈現直線走勢，近期急速的上漲不太可能持續。即使如此，在結構性、周期性和政策性支持等因素的共同作用下，預期市場將呈現持久的上漲趨勢。這次反彈並非單邊上漲，更有可能是呈現穩定上漲的勢頭。
　
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《環富通基金頻道30日專訊》