滙豐環球投資團隊發表報告指，儘管美股屢創新高，但須警惕四大潛在風險可能引發市場震盪。該行維持「積極風險偏好」策略，但強調標普500指數前十大成分股佔比已達54%，市場結構脆弱性上升。四大潛在風險如下：
　
*聯儲局或轉鷹推高債息*

　　報告指最大風險來自聯儲局政策可能較預期更趨鷹派。若美國經濟重拾增長動能，或迫使當局在2026年底至2027年上半年重啟加息，10年期美債收益率若突破4.7%「危險區」，將觸發風險資產短期拋售。目前市場預估9月及11月減息機率分別達89%及68%。
　
*AI熱潮退卻拖累大市*

　　人工智能概念股自4月低位急升後，板塊集中度風險顯著。滙豐警告若「科技七巨頭」出現回調，可能引發廣泛風險資產下跌。不過該行認為科技投資持續增長、企業盈利門檻降低及管理層展望轉趨樂觀，仍支撐板塊表現。
　
*關稅裁決引發財政憂慮*

　　美國最高法院將於11月初就前總統特朗普實施的關稅合法性作出裁決。滙豐分析，若裁決推翻現有關稅，雖可能帶來企業退稅利好，但恐加劇財政赤字憂慮，導致長端美債遭拋售及孳息率急升。
　
*就業放緩觸發避險情緒*

　　報告同時警示勞動市場轉弱風險，若就業數據持續遜預期，可能引發聯儲局加大減息力度預期，形成典型避險市況。不過該行認為即使就業市場顯著惡化，對股市影響亦屬短期性質。
　
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《環富通基金頻道30日專訊》